【深加工】玉米期价重心中长期仍将抬高

    玉米期价重心中长期仍将抬高

4月27日低点以来，玉米期货主力1901合约震荡走高，至今累计上涨6.22%。分析人士指出，短期内玉米现货价格预计维持平稳。中长期来看，国内深加工产能持续扩增，四季度迎来生猪养殖旺季，将有力支撑玉米上涨。

临储拍卖高频投放

8月23日，玉米期货主力1901合约冲高回落，最高上探至1900元/吨，午后涨幅快速收窄，最终收报1878元/吨。

现货市场，据建信期货数据，昨日山东地区玉米深加工企业玉米收购主流区间价1820-1920元/吨一线，较此前一交易日持平。辽宁锦州港口玉米主流收购价在1760元/吨，较此前一交易日持平，陈粮收购价格在1730元/吨，较此前一交易日持平。广东蛇口二等陈粮价格在1860-1870元/吨，较此前一交易日持平。

8月23日，国家临储玉米拍卖继续进行，计划拍卖量3982619吨，实际成交2095402吨，成交率52.61%，较8月16日的38.43%上升14.18个百分点，成交均价1548元/吨，较8月16日的1544元/吨涨4元。

建信期货分析师林贞磊表示，临储拍卖成交率及成交价较上周均有明显提高，临储拍卖持续保持高频投放，截至8月23日，临储2014年和2015年度玉米共计成交约6586万余吨，剩余约1.09亿吨。

方正中期期货分析师王亮亮表示，临储玉米拍卖常规推进，每周投放800万吨，成交率在20%-40%之间，拍卖价格不低，东北玉米价格获得底部支撑。贸易商和深加工企业的价格博弈，使得华北地区玉米价格维持稳中波动态势。

需求旺季即将来临

目前，养殖利润刚刚扭亏为盈且受环保压力影响，同时自河南双汇疫情爆出后，上周末第三例非洲猪瘟疫在江苏连云港出现，养殖户出现恐慌情绪，补栏心态更受打击。对此，林贞磊指出，短期生猪存栏难以恢复，能繁母猪和生猪存栏量持续走低，无法对玉米的饲用需求产生有效提振。

“7月生猪和能繁母猪存栏继续下降，不利于饲料的消费，利空玉米价格走势。四季度生猪养殖旺季，预计生猪存栏将会有所增加，中长期利好玉米。”王亮亮表示。

深加工需求端，8月份是深加工企业集中停产检修高峰时段，行业开工率环比持续走低，市场需求暂无亮点。林贞磊认为，玉米多空并存，矛盾并不突出。同时，随着玉米库存的持续降低，长期来看玉米重心或将抬高。策略上，1901合约进入日线级别回调，多单轻仓持有，或以观望为主不建议做空。

王亮亮表示，目前深加工企业和饲料养殖企业对于玉米的需求都较为平淡，短期内玉米现货价格预计维持平稳。中长期来看，国内深加工产能持续扩增，四季度迎来生猪养殖旺季，将有力支撑玉米上涨。纵向对比来看，去年国内玉米丰产而价格不跌，显示出我国玉米需求旺盛，中长期玉米看涨情绪浓厚，则有望提前于期货盘面得以显现。随着东北地区近期出现降雨，旱情有所缓解，短期操作上观望为主，可考虑等待1901合约回调至1830元/吨一线后逢低做多。

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